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美国收入增长进一步落后于消费者支出，促使美国家庭动用储蓄，引发对强劲家庭需求可持续性的担忧。家庭消费是美国经济的主要引擎。

美国经济分析局周四公布的数据显示，经通胀调整后的消费者支出11月同比增长2.6%。相比之下，个人可支配收入仅增长1%，为2022年以来最小同比增幅。储蓄率降至三年来最低。

劳动力市场放缓已传导至工资增长降温，而与此同时，通胀依然顽固。

“这迫使全国许多家庭动用储蓄，或通过举债来支付开支 —— 而这两种方式都不可持续，”安永—博智隆（EY-Parthenon）首席经济学家Gregory Daco表示。

不过，许多经济学家指出，稳健的消费者支出增长主要由受益于股市上涨的富裕家庭推动。

此外，富国银行经济学家Tim Quinlan、Sarah House和Shannon Grein在报告中表示，去年通过的《大而美法》（One Big Beautiful Bill Act）相关政策使得今年的退税规模扩大，应有助于推动健康的支出步伐持续至2026年。

但Daco表示，如果收入增长依然乏力，消费者可能选择用这些退税来偿还债务、补充储蓄，退税规模扩大未必会刺激支出。